紅星成本局11月11日訊息，近段技藝，會聚流傳（002594.SZ）欠債率過高或帶來風險的說法。紅星成本局寶貴到，字據比亞迪2024年半年報，其總欠債已達到5316.33億元，欠債率向上76%。

比亞迪的欠債，究竟高不高？是否背后賦存著風險？紅星成本局為此深扒了比亞迪2023年年報和2024年半年報，并橫向對比了上市車企的關連情況。

76%高不高？

多家車企巨頭欠債率超70%

2024年上半年，“自主三強”比亞迪、長城汽車（601633.SH）、沉靜汽車（00175.HK）的鈔票欠債率訣別為77.47%、62.78%、51.18%。

賽力斯（601127.SH）、（600733.SH）、江淮汽車（600418.SH）三家“華為系”車企的鈔票欠債率訣別為89.02%、85.02%、69.61%。

紅星成本局制圖

紅星成本局寶貴到，鈔票欠債率高的企業多為重心發展新動力業務的車企。賽力斯和北汽藍谷的鈔票欠債率永恒處在70%以上，依然接近致使向上90%。（09866.HK/NIO.US）2019年、零跑汽車（09863.HK）2019年與2020年的鈔票欠債率均向上100%。

賽力斯鈔票欠債率 末端2023年年報

財會專科東談主士易先生告訴紅星成本局，鈔票欠債率越高，暗示企業愚弄貸款和融資進行方針的比例越大，頻頻這會對現款流產生一定的壓力。可是，鈔票欠債率若干比較適當？要視不同的行業與企業方針戰略而定。采選激進延遲戰略的企業可能會較高，保守端莊方針的企業會較低。

汽車行業分析師劉昊向紅星成本局暗示，車企看成重進入的制造業，鈔票欠債率向上70%亦然平方表象，這種情況頻頻是車企在延遲階段，典型的等于特斯拉（TSLA.US）。”

紅星成本局寶貴到，特斯拉曾有一段技藝鈔票欠債率居高不下。2015年至2018年，特斯拉的鈔票欠債率訣別為85.98%、73.92%、80.32%、78.77%、76.36%。

紅星成本局還發現，汽車看成重鈔票行業，從全球范圍來看，鈔票欠債率其實皆比較高。2024年上半年，福特的欠債率為84%，通用汽車是75%，大師和豐田訣別是70%和61%。同期，全球高端制造業龍頭的鈔票欠債率也大多如斯。上半年，通用電氣是83%，蘋果是84%，空客是85%，戴爾是103%，波音是117%。對比來看，比亞迪76%的欠債率處于相對較低的位置。

5316億！

比亞迪皆欠的是什么錢？

比較鈔票欠債率，有息欠債占比更能響應企業的簡直欠債情況。有息欠債是指公司向金融機構借款以及在成本商場刊行的債務，需要支付利息。無息欠債是指公司在日常方針經由中產生的方針性欠債，莫得利息成本。

紅星成本局寶貴到，2024年上半年，比亞迪的有息欠債為214億元，在總欠債的占比為4%。同期，沉靜的有息欠債為860億元，長城汽車為177億元，有息欠債在總欠債的占比訣別是19%、14%。對比來看，比亞迪處于最低的水平。

值得一提的是，許多上市車企的冒昧賬款及冒昧單據占流動欠債的一半以上。

紅星成本局發現，比亞迪總欠債中，大部分皆是無息欠債。財報露餡，2024上半年比亞迪的冒昧單據及冒昧賬款有2098億元，左券欠債367.6億元，冒昧職工薪酬189.9億元，應交稅費59.01億元，所有這個詞2714.51億元，占流動欠債的6成。

而字據2023年年報，比亞迪與供應商配合的賬期是128天，長城汽車是163天，上汽是140天。

易先生暗示，一般而言，冒昧賬款在流動欠債中占比高，除了標明企業短期償債壓力大，還有一種可能，等于意味著企業在供應鏈上至極強勢。

高速延遲！

比亞迪償債有莫得壓力？

紅星成本局寶貴到，2023年，比亞迪銷量增長高達62%。只是3年技藝，比亞迪的月銷量就從2020年的3萬，快速攀升到當今的超50萬，排行躍升至單月全球第二的“巨無霸”。

跟著銷量的捏續高速增長，比亞迪連年在國表里加速投資建廠，驕氣銷量增長的需要。2023年，比亞迪的有息欠債是303億元，但同期賬上的現款約為1200億元，是有息欠債的4倍，“還本”不錯說毫無壓力。

字據2023年財報，比亞迪方針產生的現款流入為6100億元。其中，3100億元支付了到期的供應商貨款，800多億元支付了職工薪酬，300億元交納了稅費，很是于用了4300多億元支付了無息欠債，方針性現款流還有1700億元的凈額。可見，比亞迪的方針性現款流較著高于無息欠債，償債才調很強。

小結

由此可見，跟著近幾年比亞迪的銷量爆發式增長、職工界限捏續擴大、與供應商配合量不斷提高等，是比亞迪欠債率飛騰的最主要原因。但從最新的財務數據來看，咫尺比亞迪欠債情況較為良性。

紅星新聞記者 吳丹若

裁剪 鄧凌瑤